自 2020 年起炒股选配资，苹果在 iPhone 产品策略上形成了固定节奏：每年同步推出两款入门级机型与两款高端机型，以此覆盖不同消费需求区间。
在机型尺寸的探索上，苹果曾为满足小屏用户偏好做出尝试 ——于iPhone 12与iPhone 13系列中推出了iPhone mini版本。遗憾的是，该机型未能获得理想的市场反馈，小屏路线的探索暂告一段落。
此后，苹果将方向转向大屏市场，先后推出 iPhone 14 Plus、iPhone 15 Plus和iPhone 16 Plus。但从市场表现来看，这几款大屏机型的销量仍未达到苹果的预期目标，大屏细分市场的突破效果有限。
在“小屏和大屏”接连失利的背景下，即将登场的 iPhone Air 被寄予厚望。苹果期望通过更轻巧的机身设计，在竞争激烈的智能手机市场中开辟新赛道，打破当前的销量瓶颈，重新激发用户的购买兴趣。
此前苹果公司的财报时，“悬而未决”的两件事情（谷歌诉讼案的判定和秋季新品发布会），在9月份也陆续有了结果：
a）谷歌诉讼案判决：海豚君此前已经评论，是好于预期的。
虽然禁止谷歌将旗下产品（包含Google Assistant与Gemini）与手机厂商签订排他协议，但并未禁止以付费分成的形势，约定获得默认位置（非排他），例如为预装/放置Search、Chrome、Gemini、Assistant付费。
这种判决要求其实和目前谷歌与苹果之间的默认搜索分成差不多，谷歌一年给苹果支付 200多亿的分成，以换取终端默认搜索引擎的地位。这在打消市场对苹果的软件业务顾虑的同时，判决落地的当日苹果股价实现了3%+的涨幅。
b）秋季新品发布会：焦点仍是iPhone产品。在小屏的Mini和大屏的Plus都“失败”的情况下，本次发布会用Air款取代了Plus款，试图通过“轻薄”来获得市场的青睐。
至于其他三款iPhone17产品：基础版“加量不加价”，最低存储配置提高至256G以上。Pro/Pro Max无明显变化。
随着短视频等手机应用的增多，此前苹果公司提供的128G产品，早已不能符合市场的需求。参考“百亿补贴”的渠道商情况来看，128G版本的iPhone产品基本都是有货的状态，而256G的产品有时会出现“缺货”的情况。
公司本次也终于顺应了市场需求变化，取消了128G版本，全线产品提升至256G。
虽然本次iPhone新品仍采用台积电3nm工艺（未使用2nm），但iPhone17基础版“加量不加价”的操作，还是有望提振苹果手机近年来的低迷状态。
试想下，当前iPhone17 256G定价5999元（去年iPhone16 256G定价6999元，直降1000元），结合国补政策的助力（符合6000元以下的标准），最终到手价格只在5499元。本次基础版iPhone17新品，还是有机会获得追求“性价比”用户的回应。
综合（a+b）来看，近期谷歌诉讼案的结果，为软件业务的持续增长奠定了基础。iPhone产品是本次秋季发布会的重点。相比于去年发布会，今年iPhone新品还是有所变化，但依然没有带来惊喜。
“轻薄”款的产品能否出圈，还需要市场来印证。“加量不加价”的基础版能吸引追求“性价比”用户的注意力。继续沿用3nm芯片的同时，并没有给出更多的创新点。
结合公司当前市值（3.5万亿美元），对应公司2026财年的净利润约为29倍PE（1187亿美元）左右（假定营收+6.5%，毛利率46.6%，税率15.6%）。参考公司历史估值区间（25-35 倍 PE），当前估值位于区间中值下方，也表明市场在当前对公司的预期相对偏低。
如果本次iPhone新品依然没有超预期的销量表现，公司下一财年仍将延续个位数增长。在个位数增速的公司中，苹果能享受将近30倍的PE，主要是市场看重公司在高端手机市场的地位、产业链话语权和软件生态的壁垒。
苹果的本次秋季发布会推出了iPhone17系列、iPhone Air、iWatch、Airpods Pro3等新品。其中最主要的iPhone产品相比于去年有所变化，但“轻薄款”Air新品和“加量不加价”基础版新品的表现仍需市场反馈，但两项变化都只是“小修小改”，在iPhone产品上并没给出更多的创新点。
在各家大厂大幅提升AI投入的情况下，本次发布会中苹果公司在AI领域的叙事依旧很少。如果公司想要向上突破估值区间，仍需要向市场给出更多的创新，尤其是苹果公司在AI方面能力的展现。
苹果本次秋季发布会的具体内容，详见下文：
一、苹果发布会核心信息
1）iPhone产品
变化1：取消Plus款，新推Air系列。在主打小屏Mini和大屏Plus都“失败”后，iPhone本次打算走“轻薄”路线。5.6mm厚度是iPhone史上最薄。
变化2：iPhone17基础版“加量不加价”。最明显的是iPhone17系列全线产品的存储都是256G起步，而定价仍然是去年iPhone16基础版128G的价格。此外，iPhone17基础版相比于上一代，处理器和摄像头升级的同时，屏幕也有明显的提升，这都是本次基础版“性价比”的体现。
iPhone Pro/Pro Max基本无变化。从本次iPhone新品来看，苹果公司期待通过基础版 “性价比”+Air版“轻薄”策略来实现终端销量的提振。
2）AppleWatch：本次一共发布了三款产品，Apple Watch SE 3、Apple Watch Series 11、Apple Watch Ultra 3。三款产品全部搭载去年的 S10 芯片，并首次支持 5G 网络。
3）AirPods：距离上一代Airpods Pro已经三年了，本次发布Airpods Pro3是符合期待的。本次新品Airpods产品还是有“亮点”功能——“实时翻译”。在Apple Intelligence驱动下，手势启动后可实时翻译多语言对话。
若双方均佩戴 AirPods Pro 3，无需手机屏幕即可完成跨语言沟通，翻译时自动调低说话人音量并播报译文。国行目前未上线 Apple 智能，暂不可用。
二、苹果秋季发布会详细内容
2.1 iPhone 17 系列：“加量不加价”基础版，“轻薄”Air版
1）iPhone 17
屏幕与性能：6.3英寸屏（ProMotion 1-120Hz 自适应刷新率，3000尼特亮度），屏幕还配备了超瓷晶面板2，抗刮划能力是上一代的3倍。A19 芯片采用第三代3纳米制程，为6核CPU+5核GPU，神经网络引擎优化，GPU效率较A18提升20%。
相机系统：4800万像素融合双摄（主摄+超广角），主摄通过融合技术实现2倍长焦，前置1800万像素Center Stage相机（正方形传感器，两倍前代尺寸，支持横向自拍无需旋转，可同时启用后置和前置摄像头视频）。
续航：24小时最长续航，20分钟快充至 50%（配合40W+功率的充电器），配色黑色、白色、青雾蓝色、鼠尾草绿色、薰衣草紫色。存储则为256GB、512GB两种。
2）iPhone Air
革命性设计：5.6毫米超薄机身（最薄 iPhone），重量仅165克。屏幕为6.5英寸ProMotion，前后超瓷晶面板+钛金属中框。适配薄型MagSafe电池（总续航39小时视频播放）。
性能亮点：iPhone Air搭载最新的A19 Pro芯片（6核CPU + 5核GPU），配合全新的苹果无线网络芯片N1以及 C1X基带芯片，带来更快的网络连接和更稳定的信号表现。
值得注意的是，iPhone Air 全面转向 eSIM（可激活两个 eSIM）。根据苹果官网信息，在国内市场 iPhone Air 正常发售，但目前仅支持中国联通 eSIM（仅限国行版），用户需要前往线下营业厅完成 eSIM 开卡和激活。这是苹果首次在国行机型中强推 eSIM 使用，未来或将加速国内运营商在 eSIM 上的布局。
配色上，iPhone Air 提供了深空黑色、云白色、浅金色、天蓝色
3）iPhone 17 Pro/Pro Max
专业级升级：
相机：全系 4800 万像素三摄（主摄+4倍光变长焦+超广角），Pro Max支持8倍光变（200mm），首次支持ProRes RAW拍摄与Genlock同步（适配专业影视制作）。
续航与散热：Pro Max视频播放39小时，全新散热系统（首次内置VC均热板+航空级铝合金），持续性能提升40%。尽管国行版本因保留SIM卡槽电池容量略低于无卡槽版本，但与上一代相比，无论是本地视频播放还是流媒体视频播放，续航均延长了约 4 小时
芯片性能：搭载的是苹果最强的A19 Pro芯片（6 核CPU+6 核GPU），火力全开能够实现比前代高出40%的持续性能。同时搭载苹果设计的用于Wi-Fi 7、蓝牙 6和Thread的 N1芯片。此外，Pro Max 机型更是首次提供了 2TB 存储选项
价格：（内存全系列256GB起）iPhone 17 799 美元起，Air 999 美元起，Pro 1099 美元起，Pro Max 1199 美元起（首次推出 2TB 版本）。
2.2 Apple Watch 系列：健康监测再突破
虽然本次三款新品均搭载去年的 S10 芯片，但首次支持 5G 网络。
1）Apple Watch Series 11
健康核心升级：
高血压预警：通过光学传感器分析血管反应，基于10万+参与者研究数据，后台 30 天监测后预警潜在高血压。国行目前并未出现该功能。
睡眠评分：分析睡眠时长、阶段、清醒次数等，提供分类评分及改善建议，基于 500 万晚睡眠数据开发。
其他升级：24 小时续航、5G 蜂窝网络、玻璃显示屏抗刮划能力是 Series 10 的两倍，新增流动表盘与 Liquid Glass 设计。
2）Apple Watch SE 3
关键更新：首次加入常亮显示、S10 芯片（支持双击手势），快充速度提升 2 倍（15 分钟充 8 小时），新增手腕温度传感（可回推估算排卵日）。
健康功能：延续心率、摔倒 / 车祸检测，新增睡眠呼吸暂停通知与睡眠评分。
3）Apple Watch Ultra 3
极限场景强化：
卫星通信：重新设计无线电与天线，可连接 800 英里外卫星，支持卫星 SOS 紧急联络。
显示与续航：最大屏幕（广视角 OLED+LTPO3），全天候显示屏的刷新频率从每分钟更新一次提升至每秒更新一次，续航延长至 42 小时，钛金属表壳（100% 回收）。
价格：SE 3 249 美元起，Series 11 399 美元起，Ultra 3 799 美元起，9 月 19 日同步发售。
2.3 AirPods Pro 3：降噪与 AI 翻译的革新
音频与降噪升级
主动降噪（ANC）：依然搭载的是 H2 芯片，但苹果宣称，得益于全新的多孔声学架构和泡沫材料填充耳塞，新一代AirPods Pro 3的主动降噪效果是前代的2 倍，是初代的4 倍。
实时翻译功能：在Apple Intelligence驱动下，手势启动后可实时翻译多语言对话。若双方均佩戴 AirPods Pro 3，无需手机屏幕即可完成跨语言沟通，翻译时自动调低说话人音量并播报译文。国行目前未上线 Apple 智能，暂不可用。
人体工学与健康功能
贴耳设计：基于 1 万个 3D 耳部扫描与 10 万小时用户研究，耳机体积缩小，推出 5 款尺寸耳塞，适配更多耳型。
心率传感：内置苹果最小心率传感器，结合设备端 AI 模型，支持 50 + 种运动的心率与卡路里追踪，健身 App 同步数据。
续航与价格
电池提升：主动降噪模式下续航从 6 小时增至 8 小时，通透模式下单次充电可用 10 小时（比前代多 4 小时）。同时是首款达到 IP57 级别的AirPods，防尘、抗汗、抗水更加出色。
售价与上市：249 美元，9 月 19 日发售，今日开启预购。
本文来源：海豚投研，原文标题：《苹果：iPhone“小打小闹”撑场面炒股选配资，AI大招还得憋？》
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